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斑马蹧跶 沈庹

又到通盘吃粽子的时节了。

这个蓝本居品和渠谈齐颇为传统的细分商场，近些年，正在发生剧烈的变化。诸多新粽子品牌，正在携新址品、新场景、新渠谈，以更具质价比的样式，蚕食老品牌们的商场。五芳斋、煌上煌旗下的真真老老等，防卫冉冉悉力。

然则，这么的故事，正在真是通盘的行业演出。立异无畸形，商场永不眠。

新粽子崛起

折叠粽叶，装一把糯米，一块猪肉简略两颗蜜枣置于其中，封口扎绳，蒸煮之后，建树好吃。这几样食材，单看齐无甚疏淡，组合在通盘，却能成为中国饮食文化中的一种特殊好意思食­——粽子。

中国东谈主吃粽子，有着两千多年的历史。最近几十年，粽子行业酿成，出生了五芳斋等头部品牌。然则，这个商场，一直没什么新故事。

恒久以来，即便粽子有甜咸之分，居品上也并莫得太多立异；粽子一直算是区域性的居品，除了江浙与广东的部分地区，大部分中国东谈主并莫得恒久吃粽子的民风。就渗入率而言，它可能还不如另一项节令食物月饼。

不外，最近几年，东谈主们对粽子的这些固有证明，正在逐个被冲破。

当前的好多粽子，原材料照旧不再局限于糯米、猪肉、蜜枣了。主打健康成见，会使用粗粮，或加入坚果；为了提高颜值，不错把糯米作念成彩色；若是想要高端化，加入黑松露、海参或鱼子酱，等等等等。

跟着食物工业的擢升和蹧跶民风的演变，粽子也不再完全看成节令居品而存在，便捷食物的内容，让它的使用场景略微扩大了小数。在华东地区，粽子照旧成为主要的早餐及主食之一。

另外，新渠谈的崛起，也让更多的新兴粽子品牌，在大品牌对传统渠谈的操纵中，有了脱颖而出的契机。

这些秉性加捏之下的新粽子，不错归纳为两大类型：

一类是食物巨头依托其品牌和供应链，对粽子场景的布局。五芳斋一直将三全、念念念看成我方的主要竞争敌手；零食巨头良品铺子（603719.SH）、三只松鼠、盐津铺子，以及烘焙连锁企业元祖、仟吉等，粽子体量齐隔断小觑。

另一类，借助新渠谈罢了跃升。举例深耕供应链的盒马与山姆，以及借抖音、快手等渠谈崛起的那些走性价比门道的粽子品牌。

近几年，这些新粽子玩家们，罢了了惊东谈主的业务增长，本年一样卓绝。2024年，三只松鼠（300783.SZ）粽子礼盒销量增长约3倍；放手6月4日，良品铺子端午粽礼盒全渠谈售罄，其中团购渠谈增幅高达61.8%。

一位抖音粽子品类运营商，蚁合自己事迹及行业数据，预估抖音渠谈粽子业务的销售额增长在100%以上。

蝉姆妈数据深远，抖音渠谈粽子销量排名榜中，大多为新形貌或“白牌”，部分粽子礼盒以致不错作念到日销10万单以上。这其中，完全看不到五芳斋等主流粽子品牌的身影。

老品牌承压

五芳斋的放诞过往，是泰半部中国粽子产业崛起史。

1921年前后，浙江兰溪商东谈主张锦泉，在嘉兴开了一家粽子店，用清谈光年间留住的字号“五芳斋”看成品牌名。是以，如今的五芳斋，一直将1921年看成我方的首创技巧。

上世纪，五芳斋粽子名震江南，进入新世纪后谋求世界化发展，成长为这一细分商场的全齐大哥。在此进程中，浙江五芳斋兼并武汉五芳斋，罢了品牌融合；同期，五芳斋改制，从一家国资控股企业，变身为厉建平、厉昊嘉父子规章的私营企业。

2021年，五芳斋百岁之际向A股发起冲击，终于2022年奏效登陆上交所主板，成为“粽子第一股”。

仅次于五芳斋的粽子小巨头真真老老公司，一样来自浙江嘉兴，连创业故事也颇为访佛。

2015年，“鸭脖第一股”煌上煌控股真真老老，成为A股第一家粽子成见股，2023年连续加注，当前捏有真真老老94%的股份。

连年新粽子们的崛起，对粽子行业的阵势产生了弘远的影响，商场CR5呈现出下跌趋势，就连五芳斋和真真老老也难以幸免冲击。

最近几年，五芳斋的粽子销量波动证明。2018年-2020年，差别为4.11亿只、4.08亿只、3.66亿只；2021年靠着降价、加大告白宣传和电商参预，复原至4.48亿只。上市后，公司更换了计量单元，2021年-2023年粽子销量约为5.51万吨、4.75万吨、5.44万吨。

昨年的复原，其实也没什么诀窍可言，大部分原因照旧降价。2023年，五芳斋粽子销量增多了14.52%，但收入只增长了11.06%；粽子业务毛利率38.91%，减少了2.39个百分点。

是以，五芳斋的全体事迹有所复原，但仍未重返上市前2021年的巅峰景色。

信得过老老昨年的情况与之违犯。煌上煌财报数据深远，米成品业务毛利率18.06%，擢升2.53个百分点；销量同比下跌6.32%至3.11万吨，该板块收入却同比增长5.31%。

两大传统粽子巨头，本年能否在新粽子们的合围中创造名胜？比及半年报，谜底就会揭晓。

粽子老品牌承压，紧要原因在于，这个领域并不算太大的商场，照旧出现增长压力，冉冉进入到存量时间。每年销量十几亿只，商场领域不到百亿元，粥少僧多。中国粽子商场的新增企业数目，也在2021年遇到断崖式下跌。

在这种商场布景下，新粽子们携新址品、新场景、新渠谈，以及更为明确的价钱上风，蚕食老巨头们的商场。此长彼消之下，五芳斋们的防卫，越来越悉力。

盒马示意，本年的粽子礼盒均价，较昨年镌汰了三成控制，推出了多半百元以下的居品。良品铺子、三只松鼠、盐津铺子（002847.SZ）的粽子礼盒，大部分汇集在百元以内，部分走量型礼盒以致低至19.9元。

比拟之下，五芳斋的粽子礼盒，高端的三四百元，平凡版也要百元高下，质价比照旧略低了一些。

毕竟，粽子这个品类的同质化太证明了，内行的居品互异并莫得那么大，卷品性的空间相等小，卷价钱的成果更为明确。

不进入抖音等渠谈，信守我方的价钱体系，成为五芳斋等头部粽子品牌们的默契。然则，当良品铺子、三只松鼠等企业，把触角伸向团购、经销线下渠谈，五芳斋们还坐得住吗？

破局之谈

本来，也曾的卤味三巨头之一煌上煌，即是想通过收购真真老老、征战第二弧线，来处分我方的增长问题。

但是，粽子业务缩量难止，真真老老未能撑起半边天。这两年的煌上煌，难懂站稳、难返巅峰，在卤味商场的地位也一落千丈。

五芳斋（603237.SH）靠着降价策略，主营业务的全体景色略好。然则，存量时间布景下，新粽子们的崛起势头，真是锁死了这家公司粽子业务的增长上限。

若何解围？五芳斋，往南看向了广州酒家（603043.SH）。

与五芳斋一样，广州酒家亦然老字号。创立于1935年，开业之初就以“广州第一家”看成牌号；1986年，开设了广州第一家“超等面包西点饼屋”，10年之后认真进入食物工业领域。

广州酒家、陶陶居、利口福等品牌的月饼、粽子、腊味等，真是称霸华南商场。借助餐饮业务孵化出来的食物业务，当前照旧成为公司收入和事迹的主心骨。

餐饮业务的现款流，与季节性食物业务的领域及盈利相蚁合，莳植了广州酒家独到的业务护城河。

五芳斋，也早已在食物业务以外，征战了餐饮业务。其同名考中快餐业务，在江浙及武汉等地，领有400多家门店。2023年，公司餐饮业务营业收入微增至1.48亿元，毛利率57.08%。

食物业务内，五芳斋雄厚粽子业务，近几年也在向月饼业务拓展，而况还在以“糯米+”政策，开展食物业务。

但这两项业务的发达并不胜仗：2023年，公司月饼收入2.28亿元，同比下跌4.32%，毛利率低至22.42%，下跌了1.68个百分点；蛋成品、糕点绝顶他业务收入2.53亿元，同比下跌5.54%，毛利率21.68%，下跌2.50个百分点。

五芳斋的短期但愿，照旧得奉求在粽子和快餐业务上。不外，五芳斋餐饮业务的影响力，远不如广州酒家；况且，这种交易业态，到底算考中快餐，照旧五芳斋粽子、月饼和食物的销售点？另外，五芳斋看中的考中快餐商场，竞争一样强烈，不仅要与老娘舅和缓旺基同区德比，还要面临乡村基大米先生与老乡鸡的围追切断。

昨年，五芳斋直营店数目下跌。5月底举行的鼓动大会上，公司称，明天政策是连锁门店以加盟为主。

接下来，五芳斋还能想出什么方针今天的新闻有哪些，擦亮我方的这块百年金字牌号？